股權設計
在企業的發展過程中,一定會發生由于利益導致的種種沖突,而一些企業股權的不合理設計,造成了企業內部矛盾的加劇,導致企業無法正常運轉,甚至會導致企業的敗落,因此合理的股權結構是企業能夠穩定發展的前提,也是維持企業內部和諧的關鍵因素。
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初創期:股權結構設計要保證可放可收,可進可退,創始人擁有百分之六十七的股權比例。
企業在初創期,資源、實力、優秀人才、資金相對來說處于弱勢。
在這個階段做股權設計,最重要的目的是留住人才。中小企業在初創期設計股權結構,要保證可放可收,可進可退。
在企業初創期,企業管理在每個方面都還不完善,無法獨當一面,這時創始人擁有企業百分之六十七的股權是最好股權結構,不但能夠順利落實有關政策,還能保證企業正常運行。剩下的百分之三十三可留作后續員工的股權激勵。
成長期:股權結構設計要保證管理型統籌,創始人擁有百分之二十五的股權比例。
當企業進入發展期,創始人各方面的能力都在持續提高,這時創始人需要對企業的未來進行戰略思考。這個時候,創始人可以選擇把手里的股份釋放出一些,把股權分給核心管理者和技術人才等。
在公司發展期,倘若創始人想要達到相對控股,手里的股份最少要有百分之五十之上,百分之五十二的股權比例為最好,這主要是為今后企業上市考慮的。倘若創始人想要達到企業上市,在企業融資的過程中,創始人的股份必定會進行數次稀釋,若數次稀釋控股少于百分之三十四,就喪失一票否決權,容易被其他股東踢出局。
擴張期:股權設計要保證防御型統籌,創始人擁有1/3的股權比例結構
當企業發展到一定的規模時,需要進行股權激勵,以吸引更多的優秀人才加入,這時創始人股權進行更進一步稀釋。創始人把股權控制在百分之三十四之上,代表著創始人擁有企業的重大事件否決權,這樣的結構被稱作防御型統籌。
股東大會或者股東在作出重大決策時,需要讓大部分股東通過才可以起效。“大部分”的意思是代表股份總數的2/3之上的股東出席,并由出席會議的擁有2/3之上表決權的股東允許即可通過,例如在面臨收購、公司合并、重組、解散等問題時。當創始人擁有三分之一的股權比例時,便代表著能夠對此事進行否決。
成熟期:要考慮股權的多輪融資,在未來股權結構上需要再靈活一些
企業到了發展的成熟期,在擴張市場份額、招賢納士、上市、引入融資等過程中,會再一次遇到股權稀釋的問題。
從企業的發展規律看來,中小企業通常會經歷五個股權融資階段:創辦→獲得天使投資→獲得風險投資→Pre-IPO融資→IPO,其中,獲得風險投資也許不僅僅一輪。因為資本進入和員工持股等原因,中小企業的創始人團隊的股權比例會伴隨著企業規模的擴張而降低,而資本方的控股比例在提升。
所以,中小企業在IPO之前就需要考慮多輪融資對股權的稀釋,慎重分配股去哪,這樣在未來股權結構上才可以對癥下藥。
上市:拆分板塊上市
企業到了上市階段,規模比較大,可以考慮將企業區劃為幾個板塊。例如拆分子公司在新三板掛牌融資,便于把企業做新做活,或進行收購等,企業會面臨股權重新設計的問題。
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